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必威电竞点评 安踏体育:收购国产瑜伽服饰品牌MAIA Active多品牌布局再下一城

发布时间:2023-10-18 05:33:15  点击量:
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  本文来自方正证券研究所于2023年10月17日发布的报告《安踏体育:收购国产瑜伽服饰品牌MAIA Active,多品牌布局再下一城》,欲了解具体内容必威电竞,请阅读报告原文。

  事件:10月13日安踏体育集团通过一家间接全资拥有的附属公司,与玛伊娅服饰(上海)有限公司的若干股东分別订立若干买卖协议,有条件地购入玛伊娅服饰75.13%的股本权益。在收购事项完成后,玛伊娅服饰将成为安踏集团间接非全资拥有的附属公司。

  MAIA Active为国产瑜伽品牌,主要聚焦中高端市场:玛伊娅服饰于2016年在上海注册成立,经营专为亚洲女性设计的运动服饰品牌MAIA ACTIVE。MAIA ACTIVE通过科技运动面料和更适合亚洲女性的版型系统,聚焦瑜伽等心智运动场景,通过腰精裤、云感裤等核心爆品破圈,打造高品质的女性运动服饰必威电竞。目前品牌天猫官旗粉丝数116万,根据久谦数据,2023年MAIA ACTIVE和Lululemon天猫官旗的瑜伽裤ASP分别为405、583元,处于中高价位段区间。品牌此前经历动域资本、达泰资本、红杉资本、华人文化、华创资本及百丽国际等资本的多轮融资。其采取全直营模式必威电竞,早期由电商入局,而后发展线家门店,主要布局于一二线城市核心商圈。

  收购意义:1)补充安踏集团旗下中高端女性业务板块:目前消费主力群体已逐渐转变为90后,女性市场潜能释放。此前必威电竞公司已重点布局女性市场,2025年公司女子品类目标流水规模接近200亿。分品牌看,安踏品牌构建女子科技平台“美力实验室”,在研发和设计倡导兼具科技和颜值的女子专属运动鞋服;Fila将女子健身纳入品牌战略规划布局;Descente及Kolon拓展女性产品线。我们认为MAIA ACTIVE的收购将完善集团对于中高端女性运动服饰市场的布局,有望以亚洲版型和更亲民的价格与Lululemon展开竞争,未来增长空间广阔。

  2)构建多品牌矩阵满足消费者不同运动场景需求:公司具备卓越的多品牌运营管理能力,2009年收购Fila中国业务,2016年后相继收购Descente瑜伽必威电竞、Kolon、Amer Sports等户外运动品牌/集团,被收必威电竞购各品牌保持向上增长态势。此次收购MAIA ACTIVE有望完善公司多品牌矩阵,通过公司渠道/营销等资源赋能,满足消费者不同运动场景需求。

  盈利预测与投资评级:公司近日发布3Q23运营表现数据,其中Anta和Fila品牌流水均略超预期,在当前消费环境下表现稳健;户外运动品牌流水延续高增长态势。我们认为Q4在低基数下有望保持稳健增长,营运指标改善,盈利能力在下半年有望持续修复,维持“强烈推荐”评级。

  风险提示:运动鞋服市场需求疲软;安踏品牌升级不及预期;户外运动品牌发展不及预期。

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